K8凯发(中国kaifa)天生赢家·一触即发·k8凯发(CN)天生赢家·一触即发

　　今年4月✿★★，国泰君安证券以一篇“400点大反弹”的研究报告✿★★，引发了市场关于牛熊之辩的激烈论战✿★★，几乎所有研究机构全线卷入✿★★，多空阵营分明✿★★。但随后市场出现的一轮整体调整✿★★，令国泰君安被动不已凯发K8国际官方✿★★。

　　时隔7个月之后✿★★，在临近年末✿★★、布局下年投资格局的关键时点✿★★，一批券商的重磅年度投资策略在上周纷纷出炉✿★★：“为改革干杯”✿★★、“英雄时代”✿★★、“迎接资本市场的火红年代”……不用翻开内文✿★★，仅凭这些火热的标题✿★★，投资者都不难想像✿★★，券商们的“空翻多”翻得多么坚决✿★★、调子有多么高✿★★！

　　作为老牌券商研究机构✿★★，申银万国证券今年早早抛出了2015年度投资策略✿★★，用“英雄时代”这样的热辣字眼✿★★，为整个券商年度报告定调✿★★。

　　同样是“守住底线✿★★，加速转型”的宏观经济格局✿★★，去年分析师们心态谨慎✿★★，口头禅是“经济探底”✿★★。今年申万宏观经济分析师李慧勇的观点则是“房地产市场出清✿★★、金融市场出清✿★★、三大改革落实✿★★，有可能呈现边破边立的格局✿★★。”

　　以“400点大反弹”而享誉江湖的国泰君安首席宏观分析师任泽平✿★★，更是以“为改革干杯”为题✿★★，提出✿★★：自2014年2季度✿★★，以房地产长周期拐点为标志✿★★，经济进入增速换挡期下半场✿★★。“2015年将步入增速换挡下半场的关键期✿★★。”

　　对于2015年的宏观经济环境✿★★，任泽平预计✿★★：GDP增速7%左右✿★★，接近但还未到达“新常态”✿★★，地产投资下降至5%左右✿★★，过剩产能出清加快✿★★；物价环境整体仍处于通缩✿★★；财税✿★★、国企桂木亚沙美✿★★、社保✿★★、土地等改革提速✿★★，新《预算法》实施✿★★；货币政策由定向宽松转向全面降准降息✿★★，财政政策将发得更加积极✿★★；无风险利率进一步下降凯发K8国际官方✿★★，股市估值中枢进一步提升✿★★，股债双牛✿★★。

　　早在10月底✿★★，中金公司就对2015年的市场做出了“股债双牛”的判断——“2015年除了改革之外✿★★，市场利率及实际利率下行将是驱动市场的又一个重要因素”✿★★。

　　东方证券提出✿★★：“中国居民资产配置结构将发生调整✿★★，股票资产比重有望提升✿★★。”三个最主要的原因是✿★★：楼市下行的拐点已现✿★★，未来房地产的需求将逐步放缓✿★★；金融体系改革✿★★，未来利率下行趋势已经形成✿★★，信托等理财产品的吸引力也开始下降✿★★；资本市场大发展✿★★，金融体系从直接融资转向间接融资✿★★。分析师邵宇得出的结论是✿★★：“股票资产已经开始吸引资金进场✿★★。”

　　东方证券预测✿★★，2015年中国居民资产配置将进一步调整✿★★，其中居民股票资产比重有望从4%提高至6%-10%桂木亚沙美✿★★。居民资产配置的调整将助推股票市场✿★★。

　　这样的逻辑推演思路得到了申银万国的支持✿★★。申万分析师王胜以“看多✿★★！上证指数将上破3000点”这样的激进判断✿★★，作为自己的年度策略目标位凯发K8国际官方✿★★。王胜的观点是✿★★：大类资产配置迎来权益类投资的英雄时代✿★★：国人最爱加杠杆争取财富“中国梦”✿★★，以前是楼市✿★★，现在是股市凯发K8国际官方✿★★。无风险利率下行✿★★，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化✿★★，大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势天生赢家✿★★，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动✿★★。

　　按照这样的分析✿★★，近年来困扰股市最大的资金问题✿★★，将在楼市拐点的背景下✿★★，由居民资产配置结构的变化✿★★，从楼市✿★★、理财产品等流出✿★★，进入股市✿★★，从而推涨形成牛市✿★★。

　　由于有了增量资金的假设前提✿★★，此牛市将远不同近年来在场内资金拮据的背景下形成的所谓“结构性牛市”✿★★。

　　申万认为✿★★，2015年的增量资金是保险的配置资金和外资✿★★，是真正意义的投资“正规军”✿★★，更加脚踏实地✿★★，注重价值分析✿★★。

　　分析师王胜这样形容投资风格的“裂变”✿★★：如果把中国经济体视为一只股票✿★★，这只股票正在由成长股向价值股转变✿★★。这也决定了投资风格将从过去单纯的“成长为王”向价值和成长并重的“平行世界”转变✿★★。“2015年英雄时代应重点配置三类标的英雄✿★★：大蓝筹✿★★，后市场✿★★，走出去✿★★。”高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产✿★★。

　　尽管是在将近一个月前推出的报告✿★★，中金公司分析师王汉锋仍然准确地将“对利率敏感板块”作为2015年行业配置的首选✿★★，建议超配地产✿★★、券商✿★★、保险凯发K8国际官方✿★★、中小银行等✿★★，并关注地产相关产业链对应的周期性板块行业基本面的进展✿★★。

　　国泰君安证券则认为✿★★，经济转型中直接融资比例将持续提升✿★★，券商的投行✿★★、新三板✿★★、直投等业务将增收✿★★，投资者对券商股的风险偏好增强✿★★，券商股将迎来业绩和估值同步增长的“戴维斯”双击行情✿★★。

　　深圳特区报讯 11月新一轮的11只新股申购将于24日启动✿★★，拟募集资金82.1亿元✿★★。这一轮申购的公司分别为燕塘乳业✿★★、雄韬股份✿★★、王子新材✿★★、凯发电气✿★★、道氏技术✿★★、柳州医药✿★★、维格娜丝✿★★、三环集团✿★★、海南矿业✿★★、方盛制药和华电重工✿★★。

　　上述11家企业发行分布为上交所5家✿★★，深交所中小板3家✿★★、创业板3家✿★★。11只新股预计募资合计82.11亿元✿★★，全周分三批次申购✿★★，规模分别是周一7家30.22亿✿★★，周二3家36.89亿✿★★，周五1家15亿凯发国际娱乐官网k8✿★★，发行规模相对平均✿★★。

　　根据时间安排✿★★，24日有7只新股申购✿★★，分别是柳州医药✿★★、道氏技术✿★★、雄韬股份✿★★、维格娜丝✿★★、凯发电气桂木亚沙美✿★★、燕塘乳业✿★★、王子新材✿★★；25日三环集团✿★★、方盛制药✿★★、海南矿业开始申购✿★★；27日华电重工开始申购✿★★。

　　回顾10月发行的12只新股表现✿★★，12只新股最终共募集到45.87亿元✿★★，平均市盈率为20.63倍✿★★，网上✿★★、网下平均中签率分别为0.58%和0.19%✿★★，网上✿★★、网下分别冻结资金规模为7423.78亿元和3066.24亿元✿★★。

　　根据10月新股的表现✿★★，专家预计这一轮11只新股冻结峰值会在1.5万亿到1.8万亿元之间✿★★，平均市盈率在19.56倍左右✿★★。从申购时间安排来看✿★★，周四只有华电重工一家发行✿★★。虽然其基本面一般且募资规模本轮第二大✿★★，但因周一新股申购资金为T+3解冻✿★★，意味着该批资金可以在周四再次申购✿★★，因此预计华电重工的中签率可能不一定太高✿★★。

　　综合比较新一轮11家公司的基本面情况✿★★，专家建议优先推荐申购方盛制药和维格娜丝桂木亚沙美✿★★。从申购技巧来看✿★★，由于周一有7家申购✿★★，虽然发行规模只有30.22亿✿★★，低于周二✿★★，但发行家数较多凯发k8官方旗舰厅✿★★。✿★★，且周四资金可以解冻再次申购✿★★，因此资金运用效率明显较高✿★★。建议可以在周一考虑申购维格娜丝✿★★、柳州医药等✿★★，周四再次申购华电重工✿★★，增加中签机会✿★★。（广证恒生）

　　深圳特区报讯 截至21日✿★★，沪深股市流通市值新报254689亿元✿★★，较14日增加1.08％✿★★。同期✿★★，沪深股市总市值报307560亿元✿★★，一周增加1.41％✿★★。两市股票平均价格为8.43元✿★★，一周上升1.32％✿★★。

　　目前✿★★，沪市拥有上市公司985家✿★★，总股本26961亿股✿★★，流通股本24773亿股✿★★，平均市盈率12.17倍✿★★；深市拥有上市公司1606家桂木亚沙美✿★★，总股本9515亿股✿★★，流通股本7292亿股✿★★，平均市盈率32.34倍✿★★。（钟证）